近年來，在國內(nèi)品牌商均積極布局出海業(yè)務的同時，ODM頭部企業(yè)亦主動布局海外產(chǎn)能，公司業(yè)績也迎來了快速發(fā)展，開始積極地沖刺上市，以獲得更多的市場機會。

「龍旗科技」在上交所掛牌上市

2024年3月1日，ODM頭部企業(yè)「龍旗科技」成功在上海證券交易所主板上市，成為龍年上交所“第一股”。

該公司本次發(fā)行股票6,000萬股，發(fā)行價格26.00元/股，開盤價為59.99元/股。

龍旗科技原計劃募資18億元，其中，8億元用于惠州智能硬件制造項目，4億元用于南昌智能硬件制造中心改擴建項目，2億元用于上海研發(fā)中心升級建設(shè)項目，4億元用于補充營運資金。

上市首日，龍旗科技的股價一度上漲超過130%，最終收盤時漲幅達到99.69%，收盤價為51.92元/股。

目前，國內(nèi)ODM三強已齊聚A股。除了龍旗科技以外，另外兩家頭部企業(yè)是2016年借殼上市的聞泰科技和去年8月份登陸上交所主板的華勤技術(shù)。

企業(yè)闖關(guān)IPO上市之路可謂是過關(guān)斬將，龍旗科技同樣是如此。

在2015年和2017年，龍旗科技曾兩次遞交招股書沖擊深交所，申請創(chuàng)業(yè)板IPO，但是均以失敗告終。

兩次闖關(guān)IPO失敗的原因是公司的營收雖然在持續(xù)增長但是凈利潤卻一直在下滑，公司的業(yè)務收入呈現(xiàn)季節(jié)性波動，而且公司的客戶集中度非常高，如果主要客戶出現(xiàn)變化可能會直接影響公司的業(yè)績。

IPO遇阻沒有讓龍旗科技選擇放棄，而是選擇將申報板塊更換為滬市主板重新沖刺。

2023年6月12日，龍旗科技IPO獲恢復。

2023年7月21日，龍旗科技在上交所更新上市申請審核動態(tài)，該公司已回復審核問詢函。

2023年8月11日，龍旗科技在上交所更新上市申請審核動態(tài)，該公司已回復第二輪審核問詢函。

2023年8月23日，上交所上市委公告，龍旗科技首發(fā)獲通過。

2023年12月28日，證監(jiān)會同意龍旗科技滬市主板IPO注冊。

2024年1月31日，龍旗科技披露了首次公開發(fā)行股票發(fā)行安排及初步詢價公告。

2024年2月21日，龍旗科技開始網(wǎng)上申購。

2024年2月29日，龍旗科技披露了首次公開發(fā)行股票上市公告書。

2024年3月1日，龍旗科技在上交所主板上市。

不過，需要注意的是，這并不是龍旗科技首次上市。

2005年5月，龍旗科技在新加坡證券交易所主板市場掛牌上市，但最終于2020年12月選擇退市。

龍旗科技于2004年在上海成立，公司屬于智能產(chǎn)品ODM行業(yè)，主要從事智能產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、綜合服務。公司經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了涵蓋智能手機、平板電腦和AIoT產(chǎn)品的智能產(chǎn)品布局。

從2015年開始，龍旗科技開始布局智能手表、VR/AR 設(shè)備等AIoT領(lǐng)域。

在這一年，龍旗科技開始布局VR產(chǎn)品。

2017年，龍旗科技向愛奇藝交付了首款VR產(chǎn)品，同年還與另一家企業(yè)建立了合作，向其提供VR產(chǎn)品ODM服務，成功切入了VR設(shè)備全球頭部品牌商，產(chǎn)品出貨量累計超過100萬臺。

2018年，龍旗科技成立了第三事業(yè)部，開展智能手表研發(fā)和客戶服務，然后陸續(xù)為小米等企業(yè)開發(fā)了兒童手表、Redmi Watch、Xiaomi Watch S1等產(chǎn)品。

2019年，龍旗科技與陸遜梯卡合作開發(fā)電子眼鏡，探索“智能眼鏡+時尚品牌”的產(chǎn)品路線，雙方合作的智能眼鏡產(chǎn)品出貨量超過70萬臺。

龍旗科技在智能手機ODM/IDH領(lǐng)域居于領(lǐng)先地位。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，2022年，龍旗科技智能手機出貨量達到1.38億臺，占全球智能手機ODM/IDH出貨量的28%，位居全球第一位。

目前，公司的業(yè)務已經(jīng)覆蓋了全球多個國家和地區(qū)，為多家全球頭部的消費電子品牌商和科技企業(yè)提供專業(yè)的智能產(chǎn)品綜合服務，主要客戶包括小米、三星電子、聯(lián)想、榮耀、OPPO、vivo、中郵通信、中國聯(lián)通、中國移動等。

值得注意的是，小米及其關(guān)聯(lián)方是龍旗科技的第一大客戶。

從2013年開始，龍旗科技就與小米達成了業(yè)務合作。

在2015年，小米通過天津金米、蘇州順為增資后分別持有龍旗科技9.13%以及8.18%股份，合計持股17.31%，成為了公司的第二大股東。

因此，龍旗科技與小米之間的關(guān)聯(lián)交易也一直都是外界關(guān)注的重點。

根據(jù)招股書信息顯示，從2020年開始，龍旗科技和小米的合作模式就從IDH逐漸轉(zhuǎn)變成了ODM，這也讓小米及其關(guān)聯(lián)方穩(wěn)居龍旗科技的第一大客戶。

從2020年到2022年以及2023年上半年，龍旗科技向包含小米在內(nèi)的前五大客戶的銷售金額分別為153.79億、219.88億、256.97億元、79.07億元，占總營收的比重相當高，分別為93.65%、89.40%、87.57%、73.21%。

在這一時間段，與小米的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為68.91億、141.83億、133.57億元、40.86億元，占營收比例分別為 41.96%、57.66%、45.52%、37.83%。2023年上半年對比其他時間段占比略有下降。

雖然業(yè)績穩(wěn)步增長，但是龍旗科技仍面臨挑戰(zhàn)！

從2020年到2022年以及2023年上半年，龍旗科技的營收和凈利潤也保持著穩(wěn)步的增長趨勢。該時間段，公司分別實現(xiàn)營收164.20億元、245.95億元、293.43億元和108.00億元，3年半的累計營收超過了800億元。

同期，公司的凈利潤分別為2.99億元、5.48億元、5.61億元和3.34億元。

龍旗科技預計，2023年全年實現(xiàn)凈利潤6.02億元至6.27億元，對比2022年增長7.40%-11.86%。

但是需要注意的是，龍旗科技的盈利能力與另外兩家頭部企業(yè)聞泰科技和華勤技術(shù)相比還有一定的差距。

在2023年上半年，聞泰科技和華勤技術(shù)的營收分別為292.06億元和396.98億元，約是龍旗科技的2.7倍和3.6倍；凈利潤分別為12.58億元和12.82億元，分別是龍旗科技凈利潤的3.7倍和3.8倍。

另一方面，需要注意的是，龍旗科技的資產(chǎn)負債率也相當高。

從2020年到2022年以及2023年上半年，龍旗科技的資產(chǎn)負債率分別為87.17%、88.45%、80.2%、81.2%。

總的來說，龍旗科技成功上市以后，面臨著諸多機遇和挑戰(zhàn)。要在海外市場立于不敗之地，未來還需要不斷創(chuàng)新技術(shù)、適應市場，化解諸多風險。