企業發展到一定規模，往往會通過上市來完成資本化進程。然而，上市之路并非都是一帆風順的。

被業界封為“華南城四大天王”之一的賽維在沖刺IPO經歷了一波三折之后，終于再向前跨進一步。

5月10日，證監會批復，同意賽維時代科技股份有限公司創業板上市的注冊申請。

公開資料顯示，賽維時代此次預計募集資金6.22億元，其中1.65億元用于時尚產業供應鏈及運營中心系統建設項目、6015.69萬元用于物流倉儲升級建設項目、8770.67萬元用于品牌建設與渠道推廣項目以及2.8億元用于補充流動資金。

賽維的IPO之路困難重重

據了解，賽維時代科技股份有限公司（以下簡稱：賽維）成立于2012年，總部位于深圳，銷售平臺涵蓋亞馬遜、eBay、Walmart 、Wish等第三方電商平臺，以及SHESHOW、Retro Stage等垂直品類自營網站，經營范圍主要包括服飾配飾、百貨家居、運動娛樂、數碼汽摩等細分領域。同時，公司還基于其完善的跨境倉儲物流體系向第三方提供物流服務。

出于長期的發展規劃，2018年賽維終止新三板掛牌，并在2020年12月份申請首次遞交招股說明書獲受理，隨后卻因財務數據更新等原因三次被中止審核。

在經歷深交所上市委4輪問詢后，2022年6月17日賽維正式深交所過會。

2022年8月27日，賽維提交證監會注冊。

近日，賽維創業板上市的注冊申請終于獲批。

根據賽維公布的招股書信息顯示，2022年賽維時代的營收為49.09億元，對比2021年的55.65億元下降了11.78%；2022年賽維時代的凈利潤為1.85億元，對比2021年的3.48億元下降了46.84%。

從2020年到2022年，賽維時代的營收分別為52.53億元、55.65億、49.09億元，從2022年下降的比較明顯；凈利潤分別為4.51億元、3.48億元、1.85億元，是逐年下滑的，尤其是2022年賽維凈利潤下降幅度相當高，達到了近五成。

并且在2022年，賽維時代歸屬于母公司股東的凈利潤和扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤都出現了明顯的下降，分別下降了46.76%和46.26%。

針對公司凈利潤出現明顯下降的原因，賽維時代在招股書中表示，受國際物流價格上漲、境外線上消費高峰回落以及外匯匯率波動等不利因素影響，公司的經營業績產生了一定的波動。與此同時，公司的經營還受到中美貿易摩擦加劇、亞馬遜平臺集中度較高、存貨管理、稅收監管、店鋪關閉等方面的影響。

賽維時代的收入主要來自海外市場，境外銷售收入占比相當高。

從2020年-2022年，賽維的境外收入分別是49.22億元、53.28億元和47.50億元，占營業收入的比例分別為93.72%、95.80%和96.97%。境外收入主要是來自北美和歐洲地區，其中北美地區的銷售占比超過了80%。

從業務上來看，賽維時代的兩大營收板塊分別是商品銷售和物流服務。

2022年，賽維在商品銷售方面的營收為47.5億元，占比97.07%。物流服務方面的營收為1.43億元，占比2.93%。

從商品銷售的具體類目來看，2022年賽維服飾配飾類的收入為33億元，占比67.40%；百貨家居類的收入為6.32億元，占比12.92%；運動娛樂類的收入為7.37億元，占比15.06%；數碼汽摩類收入為8242.83萬元，占比1.68%。

除了數碼汽摩類目以外，賽維其他產品類目在2022年的銷售收入都過億。賽維的產品之所以受到海外市場的廣泛歡迎，與其品牌矩陣是有直接的關系的。

目前，賽維擁有63個營收過千萬的自有品牌，占據2022年公司商品銷售收入的比重高達88.07%。其中，營收過億的品牌有21個，具體包含家居服品牌Ekouaer、男裝品牌Coofandy、內衣品牌Avidlove、運動器材品牌ANCHEER等。

光是服裝，賽維就布局了女裝、家居服、男裝、功能服四大子類目，打造出了諸多知名的品牌。比如女裝品牌RETRO STAGE、zeagoo、SHESHOW，以家居服和睡衣為主的品牌HOTOUCH、Ekouaer等。

憑借品牌的延伸效應，賽維在亞馬遜平臺打造出了眾多的爆款產品，賽維品牌產品多次登上亞馬遜BS榜單。

賽維仍面臨多重風險因素，業內賣家反映出奇一致！

不過，需要注意的是，賽維對亞馬遜平臺的高度依賴，也給公司的運營帶來了一定的潛在風險。

從2020-2023年，賽維時代在亞馬遜平臺的銷售額分別是19.67億元、36.82億元、47.59億元和 19.45億元，占主營業務收入的比例分別為 68.33%、70.12%、85.55%和 88.79%。由此可以看出，賽維時代在亞馬遜營收所占比例呈逐年攀升的趨勢。

眾所周知，亞馬遜對平臺賣家的監管相當嚴格，一旦一個賬號出現違規被停用，則很有可能所有賬號都會受到波及。

在賽維時代的招股書中，其也提到在亞馬遜平臺的集中度較高也是影響公司經營的一個重要因素。

除了高度依賴亞馬遜，賽維時代在研發方面的投入也是相當不足的。

在研發投入來看，賽維時代的研發投入每年不到營收的1%。

從2020-2022年，賽維時代研發投入占營業收入的比例分別為0.63%、0.65%和0.97%。與同行的研發投入相差懸殊，行業的頭部大賣安克創新光是2022年，在研發方面的投入就高達10.80億元，占營業收入的比例高達7.57%，研發投入是賽維的近8倍。

針對此次賽維IPO獲批，小編采訪到了同行業的賣家。

有一位深圳的賣家表示，賽維雖然是知名的大賣，但是根據現在的經濟環境和國際形勢，持續經營能力仍然存疑。受外貿環境變化的影響，賽維的抗風險能力也在下降，公司的持續經營受到了一定的挑戰。并且賽維作為鋪貨型大賣，吃了跨境的前期紅利，公司的業務迅速擴張。但是在研發方面是非常不足的，不像安克創新，有自己專業的研發團隊。

另有多位賣家對賽維此次IPO獲批，也保持相同的態度。

總而言之，賽維科技的IPO闖關之路終于將面臨最后的結果。未來賽維科技能交出一份怎樣的成績單呢？讓我們拭目以待。