日前，有消息稱，深圳奧尼電子股份有限公司創業板IPO注冊申請獲批。

奧尼電子12月15日晚間披露發行公告，將于12月17日進行申購，股票代碼為“301189”，將登陸深交所創業板。

一年賣出6個億，大賣VS供應商？它的真實身份是……

作為名副其實的亞馬遜攝像頭大賣以及澤寶的供應商，奧尼電子終于再向前跨進一步。

2005年，臺式電腦稱霸市場，也正是在這一時期，奧尼電子正式成立。最初，奧尼電子將目標對準PC/TV外置攝像頭，同時也兼顧代理和分銷鼠標、鍵盤等產品。奧尼電子乘上了這列快車，平穩前行著。

直到2010年，移動互聯網的爆發使包括奧尼電子在內的傳統PC互聯網大受影響。奧尼電子開始擴大業務范圍，找到了與之核心技術相同的品類產品，如藍牙耳機、智能音箱等，遷移成本并不高。在接下來的幾年中，奧尼電子不斷創新，并與第三方展開合作，實現營收猛增。

然而，真正使奧尼電子再度迎來春天的，是疫情的到來。疫情期間，人們居家辦公、學習使得PC/TV攝像頭的需求激增，這一點則直接體現在奧尼電子2020年的主營業務收入中。數據顯示，2018-2019年，奧尼電子PC/TV外置攝像頭收入均在5000萬元左右，但在2020年這一數據猛增至6.09億，跨度極大。

這家以攝像頭起家的大賣銷售數據的確亮眼，但“大賣”卻并不是它的唯一身份，它的另一個身份則是“供應商”。2020年，奧尼電子向澤寶子公司鄰友通供貨額達到1億元，向奇虎360供貨額達數千萬元。值得一提的是，鄰友通旗下包括“Uspicy”、“Anjou”、“TaoTronics”在內的部分產品均是出自奧尼電子。

目前，奧尼電子的商業模式有“代工工廠”與“自有品牌”兩種，ODM定制的營收占比約為四分之三，自有品牌營收占比約為四分之一。在ODM定制模式下，細分為“定制式ODM”和“菜單式ODM”，其中，定制式ODM客戶的粘性較強，對奧尼電子提升技術及制造能力較為有益。

疫情“助攻”，PC/TV攝像頭成業務重心

不論是“定制式ODM”和“菜單式ODM”終究都是供應商的身份，在供應商體系下，公司的議價權較低，溢價空間小。

根據財報顯示，從2018年到2020年，奧尼電子的年收入從2.95億增長到10.84億，年均復合增長率為 92.96%，幾乎是一年翻一番。凈利潤從259萬增長到1.93億，增長超過70倍。從利潤率來說，2018年凈利率不足1%，2019年為10%，2020年升至17.8%。

從收入的具體構成來看，為奧尼電子營收貢獻最多的依舊是上文提到的PC/TV外置攝像頭業務，銷售額從4千多萬猛增到6億左右，增加了接近13倍，占整體營收的份額也從15.16%增長至56.99%。

除了PC/TV外置攝像頭業務外，其它業務的收入也有增長，但增速遠不如外置攝像頭業務，其中，智能音頻終端收入增長緩慢，音箱業務的收入還出現了大幅下滑。

在奧尼電子的線上銷售渠道中，銷售趨勢的變化與整體業務趨勢接近，業務份額的增長主要依賴于PC/TV攝像頭銷售額的增長，其中境外PC/TV攝像頭營收比例占到了線上整體營收的六成以上。

PC/TV外置攝像頭從之前接近“邊緣”的業務，一躍成為帶動營收增長的主力業務，疫情對奧尼電子的“助攻”不可謂不大。不過，這種因疫情而實現爆發式增長的業務也注定不可能持續太久，在2021年上半年，PC/TV外置攝像頭的營收占比出現了下降，為48.63%。

從此次奧尼電子募資的用途來看，募集來的資金將主要用于智能視頻和音頻生產線建設項目、智能音視頻產品研發中心建設項目、品牌建設及營銷渠道升級項目。

可以看出，奧尼電子在下一步的規劃中，除了繼續擴大生產線外，還將繼續對研發，以及品牌建設和營銷渠道的進行投入。但就現狀來看，奧尼電子的研發費用卻一直在縮減，從2018年的研發費用占比8.01%，已經縮減至今年上半年的5%。對于奧尼電子的下一步發展計劃，還有待驗證。

原材料成本占比超80%，奧尼電子風險加劇

就其境外銷售數據來看，除了線下銷售，奧尼電子的境外線上業務主要在亞馬遜和速賣通上展開，而亞馬遜是其主要收入來源。其中，在2020上半年，奧尼電子在亞馬遜上的銷售額為3941.67萬元，占比為69.46%；在速賣通上的銷售額為205.04萬元，銷售占比為3.61%。

此外，受到多方面的影響，奧尼電子的業務也存在幾大風險。就成本上來看，大宗原材料價格上漲對企業的成本影響很大，奧尼電子也不例外。在2020年上半年，奧尼電子的原材料成本占據主營業務的比例已經達到了80.10%，如果未來主要原材料的市場價格出現較大波動，公司的盈利能力很有可能被波及。

2021年上半年，受到多方面的影響，奧尼電子所必須的原材料半導體以及電子元器件等也出現了供需緊張的狀況，導致其成本被影響，也拉低了攝像頭等產品的毛利潤空間。

就業務來看，公司的境外業務已經覆蓋美國、歐洲等多個地區，在2020年上半年，公司境外銷售占當期主營業務的占比高達52.76%，如果出現動蕩以及疫情反復等情況，都會影響公司的生產經營。

就應收賬款來看，公司在2020年上半年的應收賬款賬面價值為5213.40萬元，占比為12.13%，此種情況之下，如果客戶財務狀況發生重大變化，很容易造成壞賬，亦會影響公司的業績。

總的來說，在今年的資本主義市場，不少公司在業績大漲之后選擇了沖刺IPO以加快自己的資本化進程，但結果往往千差萬別，有大賣成功沖刺IPO，股價盈利大漲，也有賣家被迫中斷IPO。對于賣家來說看，合理把握現狀，選擇適合的發展之路，對其公司以及跨境電商業務的發展都尤為重要。