隨著智能產品的不斷更新迭代以及智慧家庭理念的滲透，家庭視頻監控設備迎來了需求爆發。

國內一些布局該領域的賣家迎來了快速發展，還有部分企業開始了IPO之路。

開年傳來好消息，睿聯技術IPO成功過會！

近日，創業板上市委員會2023年第1次審議會議結果顯示，深圳市睿聯技術股份有限公司（簡稱“睿聯技術”）首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求，IPO成功過會，即將登陸深市主板。

2023年剛開年，就傳來好消息，睿聯技術成功首發過會！這也讓業內和資本市場為之振奮。

據悉，睿聯技術擬在深交所創業板上市，本次公開發行股票數量不超過3000.1萬股（不低于發行后總股本的25%），每股面值1元，發行后總股本不超過12,000.1萬股。本次發行不進行老股轉讓，全部為新股發行。

此次IPO，睿聯技術擬募資不超過11.23億元，募資分別用于研發中心升級項目、總部運營中心與信息化升級項目、補充流動資金，擬投入金額分別為5.39億元、3.82億元、2億元。

深圳市睿聯技術股份有限公司（以下簡稱睿聯技術）成立于2009年，主要從事家用視頻監控產品軟硬件的研發、生產和銷售。其產品以線上平臺為主要銷售渠道，重點面向海外消費市場。

值得一提的是，睿聯技術的創始人劉小宇和王愛軍此前曾在華為海思半導體就職，離職之后創立公司的初始注冊資本只有10萬元，如今睿聯技術的年營收已經達到13億元。

目前，睿聯技術主要通過亞馬遜、eBay、速賣通等第三方電商平臺以及自有網站在歐美等發達國家和地區銷售。

根據睿聯技術的招股書顯示，從2019年-2022年上半年，睿聯技術營業收入分別為5.24億元、9.6億元、13.67億元、7.07億元，主營業務收入增長的非常迅速。

睿聯技術方表示，公司業務快速增長的原因是依托于內部的持續技術創新和自主品牌營銷推廣，另一方面是外部的終端市場需求增長推動了產品的銷量，同時新冠疫情背景下海外線上消費習慣的滲透和跨境電商銷售渠道的迅猛發展也推動了公司業績增長。

從具體的業務類型來看，睿聯技術的主要產品包括攝像機單機、攝像機套裝及配件。其中單機的銷售占比最高，從2019年-2022年上半年，攝像機單機實現的營業收入分別為32963萬元、56770萬元、84782萬元和47809萬元，占主營業務收入的比例分別為62.84%、59.13%、62.01%、67.54%。

報告期內，公司主要通過亞馬遜、eBay、速賣通、官網等線上渠道銷售。隨著亞馬遜平臺在全球范圍內影響力的擴大，該平臺正在成為睿聯技術最主要的銷售渠道。

從2019年-2022年上半年，睿聯技術在亞馬遜平臺實現銷售額占當年合計產品銷售收入的比例分別為65.00%、67.90%、63.80%及67.06%，占比相對較高。與此同時，亞馬遜旗下的家用攝像機品牌Ring、Blink也是睿聯技術線上銷售的主要競爭對手。

與此同時，睿聯技術在自有品牌方面是非常有優勢的。

在睿聯技術成立初期，主要采用的是ODM經營模式。2015年后，隨著線上渠道的發展，睿聯技術開始改變傳統的經營模式，決定轉型全力投入品牌建設，創建孵化出自有家庭安防視頻監控類技術品牌Reolink。

發力品牌建設以后，睿聯技術品牌官網的銷售收入在逐年上漲。從2019年-2022年上半年，品牌官網的銷售收入分別為7957萬、1.4億元、2.7億元、1.2億元，分別占總收入的15%、15%、20%、17%。

品牌官網銷售業績穩步增長，與睿聯技術長期的研發投入也是分不開的。據了解，Reolink的研發人員占總員工的四分之一，基本上每個季度都會研發出一個新的產品。

與此同時，為了滿足消費者的個性化需求，Reolink還推出了“云訂閱服務”——ReolinkCloud，價格在3-10美元之間。雖然價格不高，但毛利卻達到了40%以上。

與此同時，睿聯技術還非常注重線下的銷售渠道。

據悉，睿聯技術線下銷售包括自主品牌銷售和少量的ODM銷售。公司為推進渠道多元化，大力拓展線下銷售渠道，通過將自主品牌產品銷售給當地零售商或貿易商企業，以實現對目標地區線下市場的覆蓋。同時，公司結合自主品牌覆蓋情況，保留為個別品牌商提供ODM服務，實現渠道互補。從2019年-2022年上半年，睿聯技術將自主品牌銷售給零售商或貿易商等線下B端客戶的金額分別為2,912.04萬元、7,969.76萬元、10,062.60萬元、6,407.66萬元，占當期合計產品銷售收入的比例分別為5.57%、8.34%、7.40%、9.10%。

睿聯技術業務急速增長背后，依然存在風險！

對于企業來說，正常經營及上市都是存在風險的，睿聯技術也是如此。

首先，睿聯技術的產品銷售區域非常集中，后續的經營業績可能會隨著市場變化有所波動。

報告期內，睿聯技術重點面向海外消費市場，從2019年-2022年上半年，境外銷售產品收入占當年合計產品銷售收入的比例分別為99.93%、99.99%、99.87%及 99.98%，主要銷售區域包括美國、歐洲等。

近年來，隨著全球貿易摩擦和地緣政治沖突逐漸增多，當前的市場環境存在各種不確定性的因素，不排除海外國家與中國的貿易摩擦加劇并持續惡化或目標市場的需求波動，可能會對睿聯技術的業務造成不利的影響，進而影響其經營業績。

與此同時，睿聯技術還存在存貨管理的風險。

睿聯技術日常主要在亞馬遜FBA倉及第三方海外倉庫置備存貨，以保證產品供應的及時性。但是隨著公司銷售規模的擴大，庫存商品的規模在逐步上升。

截止到2022年6月30日，睿聯技術存貨賬面凈值為47,934.67萬元，占期末資產總額為64.35%，主要分布在亞馬遜FBA倉、第三方海外倉、在途及國內倉等。睿聯技術主要是根據市場的銷售預測進行備貨，但是如果公司的銷售遲滯或者下滑的話，有可能會導致存貨周轉速度放慢，增加對經營性資金的占用，如果存貨跌價的話，公司將會遭受損失。

總的來說，睿聯技術上市之后，對于其自身來說是一個很好的發展機遇。睿聯技術在招股書中表示，未來公司的目標是成為國際領先的家用視頻監控產品技術品牌商，憑借模塊化的家用視覺系統技術創新平臺和高效化的自主品牌運營平臺，為全球消費者提供全系列家用視頻監控產品。

不過，睿聯技術要想取得長遠的發展，繼續加大研發投入并進行技術創新，同時拓展新的市場，規避存貨管理的風險，是非常有必要的。