沃爾瑪一度被認為是零售市場的“死星”，因為它超低的價格粉碎了一些小型零售商。但今天，這個頭銜屬于亞馬遜，它以其龐大的在線市場改變了零售行業。

傳統觀點認為，盡管最近電商生態系統有所改善，但沃爾瑪仍然處于過去，亞馬遜代表了未來。在過去的十年中，沃爾瑪的股價上漲了約40％，但亞馬遜股價飆升近2,200％。因此，亞馬遜似乎比沃爾瑪更好的長期投資。然而，過去的回報并不能保證未來的收益。

沃爾瑪和亞馬遜如何賺錢？

沃爾瑪在28個國家的經營著11,718家商店。去年美國商店貢獻了64％的收入，其國際商店貢獻24％，其Sam's Club商店占其余12％。

上個季度，沃爾瑪的電商業務銷售額達48億美元，但這僅占其收入的4％。沃爾瑪通過收購美國本土電商務網站Jet.com，對中國電商京東的投資以及最近收購印度電子商務巨頭Flipkart，一直在拓展其電商業務。

亞馬遜擁有全球最大的電商市場。在十幾個國家開設了站點，并將美國本土產品出口到其他國家。亞馬遜通過Prime會員計劃將客戶鎖定在其生態系統中。亞馬遜Prime提供折扣，免費送貨，流媒體和其他額外津貼，費用是每年119美元或每月13美元。

今年4月，亞馬遜表示，在全球已有超過1億的Prime會員。目前，它正在將Prime優惠整合到美國和英國的470多家Whole Foods商店中。最近，它還通過收購PillPack進入了在線處方藥市場。

亞馬遜的大部分收入來自電商業務，但其大部分運營利潤來自亞馬遜網絡服務（AWS），這是全球最大的云基礎架構平臺。為Netflix和NASA等大客戶提供利潤率較高的服務。這項業務支持其以較低的利潤率擴張硬件產品，諸如Echo或其無收銀臺的Amazon Go商店等。

哪家公司增長更快？

去年沃爾瑪的收入增長3％至5003億美元，調整后每股收益增長2％至每股4.42美元。該公司的國內銷售額增長3.5％，國際銷售額增長1.7％，電子商務收入增長44％。今年，華爾街預計其收入將再增長3％，每股盈利將增長9％。

但這些估計可能過高，因為沃爾瑪宣布在5月份以160億美元收購Flipkart后，削減了盈利預測。受該交易影響，預計沃爾瑪今年將每股盈利減少0.25美元至0.30美元，明年則減少0.60美元。根據這些變動，沃爾瑪的收益今年將增長4％左右，明年僅為2％。沃爾瑪這個增長率似乎不太起眼。

去年亞馬遜的收入增長了31％，達到1779億美元，其北美市場增長了33％，國際市場增長了23％，AWS增長了43％。亞馬遜的凈收入增長28％至30.3億美元，或每股攤薄收益6.15美元。

分析師預計亞馬遜今年的收入增長將加速至34％，這得益于其市場的增長以及Whole Foods的銷售增長。與此同時，預計其盈利將持續增長一倍以上。

目前來看，亞馬遜的增長速度明顯快于沃爾瑪。