如今越來越多細分領域的賣家走上了IPO的道路，例如便攜儲能大賣華寶新能源，攝像頭大賣睿聯技術，還有家居大賣致歐科技等。

12月4日，亞馬遜健身器材品牌JXFitness的母公司江蘇康力源體育科技股份有限公司提交注冊，離成功上市只差臨門一腳。與上述公司一樣，康力源也是健身器材領域的佼佼者。

毛利率均在60%以上，跨境電商業務成利潤增長點

康力源在國內和境外都有銷售，其中境外銷售占大頭，招股說明書顯示，2019-2022年6月，康力源外銷收入分別為2.70億元、5.40億元、5.70億元和2.66億元，占主營業務收入的比例分別為71.12%、80.16%、81.60%和82.58%。

境外銷售又分為線下和線上兩種銷售方式，境外線上銷售則以亞馬遜平臺為主。2017年末，康力源通過在亞馬遜平臺開店，開啟了它的跨境電商業務。

其在亞馬遜上主要經營自主品牌JXFitness，銷售的產品主要為啞鈴凳、舉重床等體積較小、重量較輕的產品。目前也在逐步探索健身車、跑步機等有氧器材的線上銷售。

借助跨境電商快速發展的勢頭，康力源的亞馬遜店鋪業績也不斷上漲。2019-2022年6月，其通過亞馬遜實現的銷售收入分別為1613.04萬元、7062.45萬元、6316.46萬元和2222.18萬元。

而這些收入是由成千上萬個“上帝”貢獻的。招股說明書顯示，2019-2022年6月，在康力源亞馬遜店鋪購買過產品的客戶分別為14883個、92519個、88391個、37461個。

康力源的跨境電商業務總體呈增長趨勢，并已逐步成為其重要的利潤增長點。

招股說明書顯示，剔除海運費等雜費后，2019-2021年亞馬遜毛利率總體呈上升趨勢，分別為68.64%、75.16%、74.24%。從下表可知，這個數據遠遠高于主營業務綜合毛利率，同時也是線下直銷、經銷商、貿易商模式，以及天貓、京東等線上直銷模式中最高的。

撐起“亮眼”毛利的是高品質和好口碑。通過查看康力源在亞馬遜上的店鋪發現，其產品確實得到了消費者的認可，產品普遍評分都在4.5以上，且很多都獲得了Amazon's choice標簽。

例如，一款2020年上架的啞鈴架，目前共累積了385條產品評論，其中接近70%均是5星滿分好評，只有11%的人給出了1-3星評分。最新一條評論是來自美國的一名消費者，他覺得能以139.99美元價格入手這款產品，十分滿意。

目前這款產品在啞鈴架BS榜中排名16，且已是售罄狀態。

健身并不是年輕人的專利，老年人也有相關需求。根據老年人、青少年等特定人群需求，康力源也在積極探索健身器材行業與其他行業的融合。

緊抓老年人潛力市場，形成“體育康養”新業態

隨著全球經濟發展，居民生活品質逐步提高，健康意識不斷提升，體育產業快速擴張，逐漸成為全球經濟的重要支柱。2013年全球體育產值為7.5萬億元，據普華永道統計，全球體育產業在2014-2019年的平均增長率為7.4%，產業增長趨于穩定，預計2020-2025年全球體育行業增長率為6.4%。

其中，老年人康護市場具有巨大發展潛力。針對老年人康復鍛煉需求，康力源將健身器材與養老康復行業融合形成“體育康養融合”新業態。

一方面，運用運動APP為老年人制定運動計劃，增強體能，改善老年人衰弱綜合癥以及身體功能下降的狀態，實現體醫護融合；另一方面，從基礎性的養老社區服務入手，專為老年人群體設計的電動等速訓練器和老年電動跑步機等配有手感應心率監測系統和超長扶手。

全球老齡化趨勢不可逆轉，老年康復健身器材市場前景廣闊。數據顯示，1960 年全球65歲及以上人口占總人口比重為 4.97%，2019 年全球老年人口占比已達到 9%，聯合國相關數據顯示，到 2050年，全球65歲以上的老年人口將超過15億人，占總人口的16%。

眾所周知，如今很多歐美發達國家的人口老齡化已經非常嚴重，有人甚至說歐洲快成敬老院了。

按照國際標準，當一個國家或地區60歲以上老年人口占人口總數的10%，或65歲以上老年人口占人口總數的7%，意味著這個國家或地區的人口處于老齡化社會。

而目前賣家的主要目標市場英國、德國、法國，數據已經遠遠超過了這個數字。英國60歲以上人口所占比例為23.51%，65歲以上人口所占比例為18.12%。法國60歲以上人口所占比例為25.04%，65歲以上人口所占比例為18.94%。德國60歲以上人口所占比例為27.35%，65歲以上人口所占比例為21.12%。

與很多亞馬遜賣家不同，康力源并不是一家剛成立數年的“年輕”公司，而是有著數十年歷史的老牌企業。

奧運冠軍品牌起家，成立40余年沖刺創業板

康力源成立時間可以追溯到上個世紀70年代（1973年），至今已經有將近49年的歷史。40多年的時間，讓它從一家地方國民企業，成功走上IPO的道路（2021年申請）。如今它離資本市場只剩臨門一腳。

目前康力源主要從事健身器材的研發、制造和銷售，產品覆蓋跑步機、健身車、力量型訓練器、自由重量類訓練器、室外路徑、群體活動器材等七大系列，其產品達百余種。

早在1989年，康力源就已經開始生產出口體育用品、健身器材，現在除了給Impex、Nautilus、Argos等品牌效應較強的國際知名健身器材商或大型百貨零售連鎖商供貨，它還經營著自己的自主品牌：“JX”“軍霞”“康力源”等。

值得注意的是，康力源的自主品牌與一個人有著密不可分的關系，那就是1996年亞特蘭大奧運會長跑冠軍王軍霞。

招股說明書顯示，1998年，徐州健身器材總廠（成立于1973年）、徐州健身器材總廠工會委員會與其他自然人借用體育名人效應（王軍霞）共同出資設立徐州軍霞健身器材有限公司，并用該名注冊了“JX”“軍霞”牌商標。

這些商標一直沿用至今，目前在亞馬遜上銷售的品牌JXFitness也來源于此。

多年來，康力源一直在健身器材領域深耕，并獲得了快速發展。一家公司主營業務收入增長率很大程度上可以反映出它業務的成長性。2019-2022年6月，營業務收入分別為 3.79億元、6.73億元、6.99億元和3.23億元，年化復合增長率 19.37%，保持快速增長。

招股說明書顯示，結合市場環境和康力源目前經營狀況，經初步測算，預計2022 年的營業收入區間為 6.05億元至 6.70億元，預計2022年歸母凈利區間為8250萬元至1.11億元，同比增長 5.39%至41.80%；扣非凈利區間為7800萬元至8400萬元。

從健身器材消費市場來看，美國、歐洲健身產業起步較早，健身器材消費市場規模處于全球領先地位。據《2021 年普華永道體育行業調查報告》預計，未來3-5 年期間，北美地區體育產業的增長率將達到7.4%。

我國是世界上的重要健身器材制造國家，據艾媒網、華金證券研究所數據顯示，2017年我國制造的健身器材占據全球健身器材市場53%的市場份額。

未來體育器材市場還是大有可為的。