受疫情影響，人們更加意識到健康的重要性，全球范圍內隨之刮起了一陣健身熱潮，全球休閑運動和健身器材市場也迎來了巨大的發展機遇。

尤其是在健身文化盛行的歐美國家，隨著健身人數的大幅增長，健身器材的市場需求也有了進一步提升。國內一些布局該領域的賣家迎來了快速發展，還有部分企業開始了IPO之路。

半年營收近7億，“蹦床王”成功過會！

近日，中國證監會第十八屆發審委2022年第81次會議審核結果表明，青島三柏碩健康科技股份有限公司(首發)獲通過，即將登陸深市主板。

三柏碩是一家專注于運動健身系列產品研發、設計、生產和銷售的企業，其主要產品包括休閑運動器材和健身器材兩大類，休閑運動器材主要是各類型號的蹦床，健身器材包括跑步機、橢圓機、健身車、綜合訓練機和杠鈴架等。

其中蹦床在三柏碩的主營業務中占據了半壁江山，三柏碩也因此被業內稱為“蹦床王”。2021年1-6月，三柏碩共售出蹦床70.49萬臺，銷售額達4.13億元，在主營業務收入中的占比高達58.95%。

此外，健身器材在2021年上半年銷量達66.22萬臺，但因其產品平均單價不及蹦床產品的二分之一，健身器材在2021年上半年實現銷售收入1.59億元，占主營業務收入的22.63%。

其他運動器材、附件備件及其他產品在主營業務收入中的占比分別為8.83%、9.60%。

三柏碩可以算是一個實打實的外貿企業，其產品主要銷往北美洲、歐洲等地。2019年至2021年上半年，其境外銷售占比分別為95.38%、96.24%、96.24%，呈逐年上升趨勢。

在銷售方面，三柏碩采取ODM/OEM的模式，為迪卡儂、愛康等品牌商生產休閑運動和健身器材類產品。2019年至2021年上半年，三柏碩ODM/OEM業務銷售收入分別為5.67億元、5.79億元和4.60億元，占主營業務收入的比例分別為99.21%、61.01%和 65.59%。

此外，三柏碩還通過亞馬遜和沃爾瑪等跨境電商平臺進行自主品牌產品的銷售推廣。其中三柏碩旗下的蹦床品牌SKYWALKER，有多款產品登上了亞馬遜休閑蹦床暢銷產品榜，并且在消費者中的反饋也是非常不錯的。

在招股書中，三柏碩透露其前五大客戶分別是迪卡儂、沃爾瑪、亞馬遜、愛康和荷蘭玩具，2021年上半年三柏碩在上述客戶處的銷售額分別為2.75億元、1.38億元、4969萬元、4273萬元和4193萬元。

三柏碩還非常重視產品研發投入，結合消費者需求變化趨勢進行產品升級迭代。2021年上半年，三柏碩投入的研發費用為1656萬元，占營業收入的比重為2.35%，其近幾年研發費用占營業收入比重均保持在2%以上。

得益于所在行業的前景和穩定的合作客戶，三柏碩近幾年的營業收入也實現了快速增長。2021年1-9月，三柏碩營業收入為9.97億元，同比增長47.98%，扣除非經常性損益后的凈利潤為1.19億元，同比增長17.13%。

三柏碩表示，營收實現快速增長主要系產品市場需求顯著增加所致，而凈利潤增長比例低于營業收入增長比例，主要是因為2021年原材料價格漲價等因素降低了利潤空間。

結合公司經營狀況，三柏碩預計2021年全年實現營業收入11.5億元至13億元，凈利潤為1.4億元至1.5億元，目前具體的營收數據暫未公布。

行業前景向好，擬投資10.63億元擴大生產

三柏碩的快速發展，與其所在的運動健身行業良好的市場前景是密不可分的。隨著全球經濟水平的發展及全民健身意識的提高，休閑體育器材與運動健身器材的需求正在不斷提升。

前瞻產業研究院整理和公布的數據顯示，2016-2018全球訓練健身器材市場規模整體呈現上升趨勢，預計到2025年全球訓練健身器材市場規模將達到148億美元，較2016年增長了45.10%。

而三柏碩主營的蹦床產品在全球范圍內的市場需求也在不斷上升。根據QYResearch發布的報告，預計到2025年全球蹦床市場將增長至5.46億美元，較2020年增長36.01%。

在市場需求穩步增長的情況下，三柏碩的訂單量也在日益增多。2019年-2021年上半年，三柏碩的產能利用率分別為114.16%、161.28%和149.81%，產能呈過飽和狀態。

三柏碩透露，公司的生產能力已出現供不應求的狀況，現有產能已經無法滿足訂單量需求，超出自身產能部分還需采用外協廠商協助生產，當前生產能力不足已成為限制公司進一步發展的重要因素。

面對這種情況，三柏碩表示擬投資10.63億元維持公司后續的發展，其本次發行募集資金將投資于“蹦床生產線自動化升級建設”、“休閑運動及康養器材生產基地”、“營銷網絡及品牌推廣建設”、“研發中心”、“補充流動資金”五大項目。

蹦床生產線及康養器材生產基地兩大項目建成投產后，可以顯著提升三柏碩產品產能與生產質效，滿足運動器材市場的增量需求，提升盈利能力；研發中心項目建設有利于三柏碩加快新品研發力度。

而有了營銷網絡及品牌推廣建設項目的助力，可以更好地塑造公司品牌形象，提升市場影響力。整體來看，三柏碩本次的募投項目可以提升公司綜合競爭力，為未來的業務發展奠定基礎。

然而，三柏碩在當前的發展中還面臨著過度依賴外銷、客戶集中度高、自有品牌推廣、匯率波動、國際貿易摩擦等系列風險因素。如果未來海外市場法律法規、貿易政策發生變化，或國際貿易摩擦升級，都會對三柏碩的經營產生一定的負面影響。

要保持長期良好發展，三柏碩還是需要解決上述問題及潛在風險的。三柏碩也表示，未來要基于主營業務進行拓展和延伸，完善產品體系，提高公司核心競爭力，順應市場發展趨勢，力爭成為世界知名的休閑健身運動和康養服務解決方案供應商。