近來，多家大賣的上市之路并不順利，不過春節過后，大賣們又整裝上陣。

半年營收近10億，華寶再沖上市

去年6月24日，深圳市華寶新能源股份有限公司（下稱華寶）IPO獲受理，9月30日因財務資料過期審核中止，近日更新招股說明書，繼續沖擊上市。

華寶主要致力于鋰電池儲能類產品及其配套產品的研發、生產及銷售，產品包括太陽能板、充電寶、便攜儲能產品，其中便攜儲能產品為公司的核心，適用于自駕露營、房車旅行等戶外旅行場景，可為智能手機、投影儀、照明燈、車載冰箱等設備進行供電，滿足戶外旅行中多樣化的便攜電力需求。

根據招股說明書，華寶2018年至2020年以及2021上半年營業收入分別約為2.05億元、3.19億元、10.7億元和9.68億元，銷售額呈現逐年上升狀態，其中線上銷售占比超過80%。

品牌方面，華寶依托“Jackery”和“電小二”兩大品牌布局海內外市場，采用線上線下相結合的模式，銷售范圍涉及中國、美國、日本、英國、德國、加拿大等多個國家，目前已經發展成為便攜儲能垂直領域的領先品牌。

華寶主要通過亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓及京東等國內外知名第三方電商平臺銷售產品，產品常居便攜儲能關鍵詞熱門榜單之列。

對于海外市場，亞馬遜是其重要布局平臺，2020 年以來，公司便攜儲能產品持續入選亞馬遜平臺最暢銷產品（Best Seller）、亞馬遜之選（Amazon’s Choice）。

在營銷方面，華寶通過國外戶外領域的網紅，在Youtube、Facebook和 Instagram等社交平臺上對品牌進行宣傳。還與知名品牌商建立合作關系，有效保證品牌的高曝光，多方面來提升其在市場的知名度。

新能源行業自然離不開創新，華寶高度重視研發創新，截至2021年6月30日，公司擁有研發技術人員共141人，核心技術人員在鋰電池領域平均擁有20年以上從業經驗。目前，公司擁有境內外專利合計189項，其中發明專利25項。

此外，華寶便攜儲能產品還先后入選CNET 、紐約時報年度最佳便攜儲能榜單，登上福布斯、華爾街日報、今日美國等媒體，品牌全球影響力持續提升。

快速發展的同時，華寶也面臨著諸多風險。

賽道火熱，華寶面臨風險加劇

這些風險包括平臺經營風險、行業市場競爭加劇的風險、境外經營環境變化的風險、新技術及新產品研發的風險還有企業產品結構較為單一的風險等。

華寶新能源主要通過第三方電商平臺進行銷售，包括亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓及京東等國內外知名第三方電商平臺銷售產品，2018年底至2021年上半年期間，該公司在第三方電商平臺的銷售額占主營業務收入比重分別為35.04%、67.83%、75.99%和 73.67%。

而華寶與亞馬遜、日本樂天和日本雅虎以及國內的天貓、京東等第三方電商平臺運營合作的穩定性，對該公司的經營和財務狀況產生著重要影響。

此外，由于便攜儲能產品自身附帶較高的利潤，目前該產品的市場空間比較廣闊，未來將會吸引更多的知名品牌進軍該行業，而不斷革新的行業技術和營銷方式也將使行業規模不斷擴大，屆時行業競爭者增多、市場競爭風險加劇，都可能使華寶新能源面臨更大的挑戰；

隨著便攜儲能行業市場的不斷規范，部分通過低價競爭的低端產能也將面臨淘汰，而如果華寶新能源未來未能通過技術研發，以及產品創新保持技術和品牌的競爭優勢，將可能面臨競爭加劇、利潤空間被壓縮或市場份額被擠占的風險。

華寶的境外業務覆蓋全球多個國家和地區，且有多家境外子公司，從2018年末到2021年上半年，華寶境外銷售占當期主營業務收入的比例分別為 91.53%、87.27%、90.09%和 93.29%。

由于境外營收占比較高，且是華寶收入和利潤的主要來源，因此，境外經營市場對華寶影響非常大。據了解，在國外市場中，美國市場是華寶的主要收入來源之一，2018年底到2021年上半年期間，華寶在美國市場的主營業務收入占比分別為 43.22%、45.69%、42.62%和 47.69%。

由于不同國家的市場準入標準不同，因此華寶需要投入專業人員，以提升生產管理能力以獲取相應的質量體系認證和產品注冊證書，來適應不斷調整的準入標準以及相關準入資格，否則將會使華寶在境外市場的銷售下滑。

而新能源產品的快速更迭，也使華寶持續保持對研發資源和研發團隊規模的投入，而一旦新技術、新產品的研發投入在短期內無法實現成果轉換，華寶的部分研發項目將存在失敗風險，也將威脅華寶短期的營收。

華寶的主要產品為不同容量規格的便攜儲能產品及充電寶，以及可與便攜儲能產品配套使用的太陽能板及相關配件，產品結構較為單一，若華寶未能順利推出新產品并來拓展市場，將可能使華寶業績出現較大波動。

據了解，華寶為保證存貨供應的充足性及物流運輸的及時性，具備一定規模的存貨，且存貨規模呈上升趨勢，從2018年末到2021年上半年，華寶存貨賬面價值分別為 2626.59 萬元、9353.26 萬元、2.01億元和3.79億元，占公司流動資產比重分別為 27.03%、47.39%、36.65%和 45.38%。

華寶部分存貨存包括境外亞馬遜各地倉庫，遠洋貨輪上的在途物資以及存放于海外第三方倉儲、國內倉庫的產品。一旦出現存貨管理不善，將直接影響華寶的銷售情況。

新能源市場升溫，發展面臨高標準、嚴要求

由于華寶主要從事鋰電池儲能類產品及其配套產品的研發、生產及銷售，屬于鋰 電池儲能行業，細分行業為便攜儲能行業，產品在出口方面與其他企業不同。

此類企業的發展在向好的同時，也面臨著更高的標準和更嚴格的要求。

據招股書顯示，由于鋰電池成本降低、技術性能不斷突破，使鋰電池在全球范圍內實現商業化、規模化應用。相關統計數據顯示，2025年全球鋰電池市場規模更將增長至近944 億美元，復合增長率達到16.4%，符合能源發展趨勢。可見，市場前景向好。

另外，隨著有關部門出臺眾多儲能相關法律法規及政策支持儲能行業的發展，為此類企業的發展創造了良好的環境，也推動了相關品牌進一步出海。各企業在政策指導下更是持續加大研發投入。

華寶從事的鋰電池儲能行業產品主要可劃分為便攜儲能產品、家庭級儲能產品、商業級儲能產品等。其中，便攜儲能產品如充電寶、應急電源等因其安全便攜、無噪音、綠色環保、適用場景多等優點，受到了眾多消費者的青睞，消費群體不斷擴大。

不過，隨著近年來國際市場越來越重視保護環境，強調可持續性、“碳中和”等的重要性，對于上述產品的要求也隨之升高。無論是國內，還是國外都在法律法規方面做出了更為嚴格的要求，包括產品質量水平、明確產品質量責任、產品需符合相關技術規定等。

據公開資料顯示，該公司的產品出口至北美、日本、歐洲等海外地區需滿足相應的鋰離子電池或儲能系統管理要求，如聯合國運輸安全UN 認證、日本PSE、歐盟CE、歐盟RoHS測試等認證，以確保進入這些市場的儲能產品安全合規。這也進一步說明了國際市場對于此類產品的嚴謹性。

一方面是不斷向好的市場環境，另一方面是伴隨而來的多方面高、嚴標準，此類企業的發展面臨著很多不確定性因素，如何做好產品仍是此類賣家要考慮的主要問題。