距離2023年結束只剩不到一周的時間。

跨境圈內的各種風格的年終總結也終于來了。前不久有人總結了今年跨境電商的十大流行語：1、品牌出海；2、社交電商；3、全托管；4、AIGC；5、海外倉；6、本地化；7、合規性；8、東南亞；9、消費降級；10、巴拿馬擁堵。

是否真的是最熱的10條語匯尚存疑，但全托管刮過的颶風想必不少賣家有所體會。另外，“消費降級”帶來的市場之痛，賣家應該也深有體會。

正因如此，億恩網留意到在不少賣家的年終總結中都有提到：庫存。而這也是一眾大賣們的“心頭患”。

賽維存貨8.8億元，在等一個旺季

前不久在投資者活動上，上市不到半年的賽維是到被問到“截至今年三季度末，公司存貨為8.8億，是否可以拆分一下存貨結構？”

對此，賽維時代似乎并未正面回應，僅稱存貨金額較高主要是為第四季度旺季備貨造成的階段性影響，一年以上的長庫齡庫存占比很低。此外，其還表示隨著旺季對庫存的消化，年末的庫存水平有望大幅回落。

這與其早前在第三季度財報中披露的內容并無二致：存貨值8.77億元，較今年年初增加了44.93%，系為旺季備貨所致。

而在今年上半年結束之后，賽維時代的存貨值為5.93億元，彼時其表示主要原因是為三季度會員日增加備貨及上半年持續進行非服飾配飾品類庫存清理綜合所致。

三、四季度的旺季是否真的有益于其庫存，每個季度之間增加的存貨值是新增的還是因退貨等累積的，都無答案。而賽維時代存貨值之高也并非今年特例。

過去三年（2020年-2022年），賽維時代年末的存貨原值分別達到9.35億元、9.09億元、6.36億元。

與此同時，我們還要注意，賽維時代的重點一直是服裝品類。這點從其營收占比也可以說明，今年前三個季度，賽維時代總營收43.74億元，而服飾配飾品類營收為30.79億元，占比達到70%。

因此也可以推測服裝品類的存貨值或占大頭。

但問題也在這里，服裝品類歷來是退貨重災區。

在國內電商平臺上，服裝退貨率達到40%，在海外電商平臺上，這一品類的退貨率雖然稍低，但有部分服飾跨境賣家表示也有20%-30%，“今年的退貨率更高，稍微有點不滿意立馬就退貨了，服裝賣家今年狠狠倒貼。”

從賽維時代此前的招股說明書可知，雖然其產品的退貨率并沒有20%-30%那么高，但近幾年來正在攀升。

2020-2022年，賽維時代的整體退貨率從8.23%攀升至14.71%。其中，服飾類目的退貨率從2020年的11.02%增長至2021年的14.11%、2022年的17.77%，退貨件數也從236.35萬到333.72萬，再到409.32萬。

除了服裝產品特性原因，還因為2021年之后賽維時代在亞馬遜銷售占比增長，而亞馬遜寬松的退貨政策也是導致賽維時代退貨率上升的原因之一。

退貨很大程度上會帶來庫存積壓的難題，庫存積壓又引發了更多經營上的風險。

報廢金額居高不下

存貨值高，那跌價風險也相對變高。畢竟市場并非一成不變，誰知道突然又刮哪陣風。

過去三年（2020年-2022年），賽維時代的存貨跌價準備分別達到了8373.58萬元、1747.94萬元、3082.49萬元。雖然看起來都比2020年低，但后面又再次呈現了上升趨勢。且今年僅上半年，其存貨跌價準備就又達到了3060.57萬元。

就算是跌價也要清理庫存，損失減少一分是一分。此時打折促銷是必不可少的了。

為了快速處理在消費高峰期間短期囤積的存貨，過去幾年賽維時代的營收和毛利水平都受到了一定沖擊。

但并非打折促銷就可以，許多退貨產品因客戶毀損包裝、毀損產品等導致無法上架，賽維時代只能進行報廢。

招股書顯示，過去三年，賽維時代的報廢產品金額分別達到了1.24億元、1.33億元、6481.43萬元。

2020年，由于海外線上消費需求上升導致海外倉庫容緊張和FBA倉對不可售庫存的清理，賽維時代在海外倉及FBA倉報廢的金額較大。

其中，海外倉報廢金額達到7532.74萬元，主要因百貨家居、運動娛樂及數碼汽摩類等大件產品銷售增加，而海外倉庫容需求緊張，同時海外市場環境變化加劇了服飾配飾產品的分揀上架難度，于是報廢了部分服飾配飾類產品。

FBA倉報廢金額為2696.37萬元，這是被退貨之后，因包裝或產品毀損等導致無法上架，FBA倉將其列為“不可售庫存”，因此不得不報廢。

2021年賽維時代的報廢產品仍主要是服飾配飾類產品，而在海外市場中，FBA倉依舊是最大的報廢來源，報廢金額為4589.85萬元，原因依舊是退貨導致產品成為“不可售庫存”。

為了減少對FBA倉報廢的損失，自2020年以來，賽維時代加大了自營海外倉的投入建設，租用的倉庫數量及面積在不斷增加。

招股書顯示，在賽維時代的海外自營倉庫中，退貨率極高的服飾配飾類產品的存貨正在增加。

美西倉中，服飾配飾類產品的存貨數量從2020年的19.25萬件到2022年的37.03萬件，金額也從884.39萬元飆漲至5852.66萬元。

美東倉中，該產品的存貨數量從2020年的8.20萬件到2022年的40.90萬件，金額從174.11萬元飆漲至1899.47萬元。

但即便如此，退貨率問題、消費降級問題帶來的庫存積壓難題也并未從根上得到解決。

第三季度存貨8.8億元，賽維時代等一個旺季，但旺季已過，水花有多大，賣家們心中自有判斷。即便其當下銷量不錯，但退貨問題并不容忽視，庫存難題、報廢巨額仍是壓在賽維時代經營上的一座高山。

寫在最后：

根據QUICK FactSet的數據，不久前日本經濟新聞統計了全球4353家企業后得出結論，庫存過剩跡象仍在持續。

該數據指出，9月，可統計企業的庫存達到2.12萬億美元，比疫情蔓延前高出30%。今年3月末的2.2萬億美元庫存數字更是創出10年來最高水平。

雖說供應鏈日漸正常，本來企業已能如常銷售削減庫存，但由于全球經濟放緩，去庫存進展十分緩慢。有專家表示，消化庫存所需的時間或將創出歷史性長度，這對跨境賣家們而言，委實不是一個積極信息。